В середине декабря, на следующем заседании, Центробанк РФ с большой вероятностью повысит ключевую ставку с нынешних 15% до 16 или 17% годовых. Прогнозов снижения ставки практически нет, есть противник ее повышения среди некторых крупных бизнесменов и глав госкорпораций и госбанков. Аналитиков и экспертов, ожидающих сохранения ставки на нынешнем уровне – явное меньшинство. Эльвира Набиуллина предупредила, что будет добиваться "охлаждения экономики" путем повышения стоимости кредитования.
Официальная инфляция на конец ноября составила уже 7,54%, сообщали в Минэкономразвития (МЭР). При этом цены только на плодоовощную продукцию в стране за год выросли на колоссальные 28,9% и это далеко не предел, в некторых секторах экономики рост цен на товары и услуги перешагнул 50% отметку.
ЦБ РФ всеми силами готов бороться с инфляцией, которую разгоняют гигантские расходы на оборону, заставив бизнес и население России не тратить деньги, а экономить, сокращать расходы и сберегать.
В регуляторе заявляют, что денежно-кредитная политика (ДКП) ведомства дает свои результаты. "Вслед за ростом процентных ставок в экономике повысилась сберегательная активность населения, в отдельных сегментах начал снижаться спрос на кредиты", – отмечают в ЦБ, подчеркивая, что уже принятые решения приведут к постепенному торможению инфляционных процессов в предстоящие месяцы и кварталы.
Годовая инфляция еще несколько месяцев будет возрастать по мере выхода из базы расчета относительно низких темпов роста цен конца 2022 – начала 2023 года, предупреждают эксперты Центробанка в своем обзоре "О чем говорят тренды".
Собственно, темпы роста кредитования физических лиц уже стали постепенно замедляться. Так, в октябре портфель кредитов населению вырос на 2,2% после 2,4% месяц к месяцу (м/м) в сентябре. "Основной вклад в октябрьское замедление внес ипотечный сегмент. Темпы роста задолженности по ипотеке замедлились до 2,9% с 4% м/м", – сообщили в ЦБ. - Рост необеспеченного потребительского кредитования также продолжил постепенно замедляться. Месячный рост кредитования снизился почти в два раза в октябре – до 1,1% с около 2% месяцем.
По итогам ноября выдача розничных кредитов в России снизились на 10,5% к прошлому месяцу, свидетельствуют данные экспресс-мониторинга аналитической компании Frank RG. Как отмечают эксперты, сокращение объема выдач зафиксировано во всех сегментах кредитования. Наибольшее снижение показывают сегмент нецелевого кредитования (–15,7% к октябрю), а также автокредитования (–11,72%). Объем выдач ипотечных кредитов в ноябре оказался на 7,25% ниже октября 2023 года, замечают аналитики.
При этом в ведомстве Набиуллиной подчеркивают, что для возвращения инфляции к целевому уровню в 2024 году жесткая ДКП может потребоваться в течение продолжительного времени. Ряд экспертов не исключает того, что ЦБ на предстоящем в середине декабря заседании может пойти на очередное повышение ключевой ставки.
"С августа идет повышение ключевой ставки, которая достигла 15%. Со второй половины ноября и до сих пор продолжается тенденция спада. Повышать ставку необходимо, чтобы удержать уровень инфляции, укрепить позицию рубля", – говорит гендиректор компании «Белый остров» Сергей Островский. Он не исключает повышения ставки до 17%.
Чтобы ускорить процесс замедления темпа роста цен в экономике и обеспечить ценовую стабильность, ЦБ наверняка продолжит жесткий цикл ДКП, соглашается эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
"На фоне превышения значений инфляции, роста экономической активности и роста кредитования над последними прогнозами Банка России мы считаем более вероятным повышение ключевой ставки до 16%", – не исключает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая.
По мнению доцента РЭУ им. Плеханова Максима Маркова, ЦБ в декабре будет вынужден повысить ключевую ставку в том числе из-за роста потребительской активности.
"Со стороны населения это будет обусловлено выплатой годовых премий, а также подготовкой к новогодним праздникам. А со стороны бизнеса необходимостью израсходовать остатки средств", – поясняет эксперт.
Некоторые опережающие индикаторы также указывают на замедление экономической активности. Так, на сети ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) в ноябре 2023 года было погружено 101,5 млн т, что на 1,9% меньше, чем за аналогичный месяц прошлого года.
Тем не менее в ЦБ рассчитывают на сохранения у населения «оптимизма относительно будущих доходов».
Официальная инфляция на конец ноября составила уже 7,54%, сообщали в Минэкономразвития (МЭР). При этом цены только на плодоовощную продукцию в стране за год выросли на колоссальные 28,9% и это далеко не предел, в некторых секторах экономики рост цен на товары и услуги перешагнул 50% отметку.
ЦБ РФ всеми силами готов бороться с инфляцией, которую разгоняют гигантские расходы на оборону, заставив бизнес и население России не тратить деньги, а экономить, сокращать расходы и сберегать.
В регуляторе заявляют, что денежно-кредитная политика (ДКП) ведомства дает свои результаты. "Вслед за ростом процентных ставок в экономике повысилась сберегательная активность населения, в отдельных сегментах начал снижаться спрос на кредиты", – отмечают в ЦБ, подчеркивая, что уже принятые решения приведут к постепенному торможению инфляционных процессов в предстоящие месяцы и кварталы.
Годовая инфляция еще несколько месяцев будет возрастать по мере выхода из базы расчета относительно низких темпов роста цен конца 2022 – начала 2023 года, предупреждают эксперты Центробанка в своем обзоре "О чем говорят тренды".
Собственно, темпы роста кредитования физических лиц уже стали постепенно замедляться. Так, в октябре портфель кредитов населению вырос на 2,2% после 2,4% месяц к месяцу (м/м) в сентябре. "Основной вклад в октябрьское замедление внес ипотечный сегмент. Темпы роста задолженности по ипотеке замедлились до 2,9% с 4% м/м", – сообщили в ЦБ. - Рост необеспеченного потребительского кредитования также продолжил постепенно замедляться. Месячный рост кредитования снизился почти в два раза в октябре – до 1,1% с около 2% месяцем.
По итогам ноября выдача розничных кредитов в России снизились на 10,5% к прошлому месяцу, свидетельствуют данные экспресс-мониторинга аналитической компании Frank RG. Как отмечают эксперты, сокращение объема выдач зафиксировано во всех сегментах кредитования. Наибольшее снижение показывают сегмент нецелевого кредитования (–15,7% к октябрю), а также автокредитования (–11,72%). Объем выдач ипотечных кредитов в ноябре оказался на 7,25% ниже октября 2023 года, замечают аналитики.
При этом в ведомстве Набиуллиной подчеркивают, что для возвращения инфляции к целевому уровню в 2024 году жесткая ДКП может потребоваться в течение продолжительного времени. Ряд экспертов не исключает того, что ЦБ на предстоящем в середине декабря заседании может пойти на очередное повышение ключевой ставки.
"С августа идет повышение ключевой ставки, которая достигла 15%. Со второй половины ноября и до сих пор продолжается тенденция спада. Повышать ставку необходимо, чтобы удержать уровень инфляции, укрепить позицию рубля", – говорит гендиректор компании «Белый остров» Сергей Островский. Он не исключает повышения ставки до 17%.
Чтобы ускорить процесс замедления темпа роста цен в экономике и обеспечить ценовую стабильность, ЦБ наверняка продолжит жесткий цикл ДКП, соглашается эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
"На фоне превышения значений инфляции, роста экономической активности и роста кредитования над последними прогнозами Банка России мы считаем более вероятным повышение ключевой ставки до 16%", – не исключает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая.
По мнению доцента РЭУ им. Плеханова Максима Маркова, ЦБ в декабре будет вынужден повысить ключевую ставку в том числе из-за роста потребительской активности.
"Со стороны населения это будет обусловлено выплатой годовых премий, а также подготовкой к новогодним праздникам. А со стороны бизнеса необходимостью израсходовать остатки средств", – поясняет эксперт.
Экономисты при этом не видят и оснований для какого-либо заметного роста экономической активности до конца года, наоборот, ожидается замедление инвестиций в основной капитал после бурного их роста во втором и третьих кварталах.
Причина торможения связана с удорожанием кредитных ресурсов и вероятным снижением показателей эффективности инвестиционных проектов из-за жесткой политики Центробанка.
В октябре 2023 г., по оценке МЭР, экономика РФ выросла на 5% в годовом выражении, против 5,6% в сентябре. "Рост промышленного производства в октябре составил +5,3% год к году (г/г) после +5,6% г/г месяцем ранее. В октябре выпуск обрабатывающей промышленности вырос на 9,5% г/г после увеличения на 10,9% г/г в сентябре", – рассказывают в ведомстве.
При этом основной вклад в рост выпуска обрабатывающей промышленности вносит машиностроительный комплекс, растущий в основном за счет гособоронзаказа, но и там также наблюдается замедление. "Машиностроительный комплекс в октябре вырос на +28,2% г/г после +35,9% г/г месяцем ранее", – замечают в МЭР.Некоторые опережающие индикаторы также указывают на замедление экономической активности. Так, на сети ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) в ноябре 2023 года было погружено 101,5 млн т, что на 1,9% меньше, чем за аналогичный месяц прошлого года.
Тем не менее в ЦБ рассчитывают на сохранения у населения «оптимизма относительно будущих доходов».